(国金证券)徐工机械推荐理由：1.旗下徐工信息完成增资扩股，保持高速增长;2.徐工信息、徐工有限、徐工机械铸就徐工品牌强大竞争力;3.2020年基建投资增速在8%以上，助推工程机械行业整体增长。
可以预见，一系列有针对性的具体措施将加快出台。其中，中型挖掘机作业时间增长最快，9月同比涨幅超过90%，这类挖掘机主要用于包括厂房建设在内的建筑业。
数据看点：挖掘机指数折射投资新动向工程机械设备开工时间形成的挖掘机指数，被视作反映固定资产投资和宏观经济走势的晴雨表。投资连接供给和需求，对于稳定经济增长、优化供给结构具有关键性作用。挖掘机指数向好 分析人士指出，挖掘机指数向好，折射当前基础设施投资回稳、房地产开发投资保持稳定的态势，也为稳投资奠定较好基础。数据显示，1至9月，三一重工混凝土设备、挖掘设备、起重机、路面设备、正面吊等主要工程机械累计作业时间同比均为正增长。国家明确根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效，并扩大使用范围。
9月25日，北京大兴国际机场正式通航，未来北京大兴国际机场与北京首都国际机场两场年旅客吞吐量将突破2.5亿人次;9月26日，京雄城际铁路北京西至大兴机场段正式开通，乘客从北京西站出发到达北京大兴国际机场最快仅需28分钟;9月28日，连接7个省区，全长1813.5公里的浩吉铁路开通运营，这是世界上一次性建成并开通运营里程最长的重载铁路……今年以来，一个个大型基础设施项目建成投运，畅通人流、物流、信息流、资金流，让中国经济在流动中持续释放活力。今年5月，川汇区老旧小区改造覆盖到了创卫馨苑小区，粉刷墙体，重修道路，平整菜地，建设广场，配置健身器材，小区面貌焕然一新。前8月内燃机累计销量2978.85万台，同比减少14.25%。
8月，单缸柴油机销售6.55万台，环比减少7.33%。潍柴、玉柴、云内、全柴、锡柴、江铃、新柴、福康、东康、蜂巢动力前10名销量占总销量的73.00%，前10集中度较上月72.94%的数据略有增长。功率完成18226.17万千瓦，环比增长9.51%，同比减少2.89%。8月，商用车用多缸柴油机销量17.75万台，环比增长14.59%，同比增长7.04%。
1~8月累计销量429.47万台，同比减少20.51%。8月商用车产销环比均7%以上增长，受其影响，配套商用车市场达60.67%的多缸柴油机销量有所好转。
其中，乘用车用、商用车用环比增长 11.50%～11.55%。销量前10的为新柴、潍柴、云内、全柴、玉柴、卡特彼勒、东康、广康、上柴、锡柴。农业机械用、发电机组用、通机用同比减少12.19%～28.24%。摩托车用、园林机械用、乘用车用同比减少0.03%～3.83%。
其中柴油机环比、同比均小幅上涨，汽油机环比上涨、同比下降。此外，中美贸易摩擦对内燃机行业进出口贸易影响延续。在55家多缸汽油机企业中一汽大众、上通五菱、东风日产等10家销量排在前列，其总体销量占行业销量的58.81%。8月内燃机销量基本持平8月，内燃机销量372.82万台，环比增长 3.45%，同比减少 2.83%。
发电机组用、农机用环比减少9.5%～13.1%。其前10名销量占其总销量95.11%。
工程机械用、通机用环比减少4.60%～5.0%。根据中国内燃机工业协会最新数据，2019年8月全国内燃机销量与上月比小幅上涨，同比降幅较上月大幅收窄8个百分点。
以上多因素导致对配套内燃机的需求下降。具体为：船机用同比增长19.80%。8月销售156.92万台，环比增长11.45%，同比减少3.09%，累计销量1177.11万台，同比减少17.48%。在园林机械配套中，8月，销售15.68万台，环比增长2.80%，同比减少3.24%。（来源：中国工业新闻网）。销量前10的为潍柴、玉柴、江铃、云内、锡柴、福康、全柴、东康、杭发、重汽，其前10名销量占总销量81.88%;潍柴在商用车用多缸柴油机市场份额中领先，占比19.0%，其后依次为玉柴占比10.9%。
销量前5名企业为隆鑫、华盛、润通、智慧农业、力帆内燃机。但行业企业重视及加强了各种管理，经营管理质量有所提高，特别是在降成本、合理运用资金上有提升。
其中：内燃机及配件行业1120.74亿元，同比增长5.39%，比上月略有回落，汽车发动机制造业1125.17亿元，同比减少9.57%，比上月扩大1个百分点;利润总额2324亿元，同比减少0.73%，比上月略有回落，其中内燃机及配件行业为110.96亿元，同比增长3.68%，比上月增幅基本持平，汽车发动机制造业为121.44亿元，同比减少4.44%，继续上月负增长;出口交货值为154.12亿元，同比减少0.86%，由上月正转负，持续回落。从其他相关分析指标看，虽然不确定性因素较多，经济活力增长略显乏力，减税降费新政利好的影响相对有限，企业仍面临着很多困难。
主要配套乘用车市场的多缸汽油机市场下行压力仍较大。行业经济下行的风险依然存在，但总体基本平稳运行。
前8月累计销量各分类用途除船用外均为同比负增长。8月，柴油内燃机销售36.49万台，汽油内燃机336.30万台。传统农机市场进入低速常态化发展。与上年同期比，商用车用、工程机械用、船用同比增长，其他各分类用途同比负增长。
虽然经济下行的风险依然存在，但随着国家落实降低实际利率水平，以及利用定向降准等工具，加大对实体经济支持的力度，相信内燃机行业经济运行在合理区间是可期的。工程机械前期高基数及需求放缓。
具体为：与上月比，柴油机增长6.19%，汽油机增长3.16%;与上年同期比，柴油机同比增长5.99%，汽油机同比减少3.70%。排名靠前的五家企业为：常柴、智慧农业、三环、四方、金飞鱼。
商用车用同比增长12.06%。8月，乘用车市场产销环比增长，同比仍下降。
8月，乘用车用销售154.73万台，商用车用20.95万台，工程机械用5.91万台，农业机械用22.01万台，船用0.21万台，发电机组用10.35万台，园林机械用15.68万台，摩托车用140.44万台，通机用2.54万台。8月，在分柴、汽油大类中，柴油机、汽油机环比均小幅增长;与上年同期相比，柴油机小幅增长、汽油机小幅下降。需求放缓及前期高基数影响，工程机械行业增速放缓。前8月柴油机累计销量351.46万台，同比减少2.35%;汽油机累计销量2625.99万台，同比减少15.67%。
前7月内燃机行业主营业务收入2245.91亿元，同比减少2.67%，延续了1~6月负增长。前8月，内燃机市场销量延续了前几个月的下降趋势，柴油机销量降幅略有收窄，在2%左右，汽油机销量降幅收窄但仍有16%的下降。
前7月内燃机销量略降据内燃机工业 (含内燃机及配件制造业和汽车发动机制造业)602家独立核算的规上企业汇总数据，前7月内燃机行业经济运行三大指标同比均出现负增长，但幅度都不是很大，行业经济运行基本正常。摩托车用、船用环比减少0.9%~1.5%。
累计销量前10的企业中，上通武汉、东本汽车、北京奔驰同比销量为正增长，其余均呈现不同程度降幅，降幅较上月均有所收窄。工程机械用同比增长3.30%。
